美国本土直播带货，长出一头 200 亿美元「巨兽」

摘要

美国直播电商公司 Whatnot 以 200 亿美元估值完成 5.45 亿美元 G 轮融资，占据欧美直播电商市场约 60% 份额。该公司从 Funko Pop 手办交易平台起步，后转型直播拍卖模式，2025 年 GMV 达 80 亿美元。与硅谷大厂此前的失败尝试不同，Whatnot 不依赖超级主播，而是通过普通卖家和垂直品类构建社区生态，用户日均观看时长超 80 分钟，成为美国本土跑出的直播带货巨头。

为何重要

• •Whatnot 以 200 亿美元估值完成 G 轮融资，占据欧美直播电商市场约 60% 份额，证明直播电商模式在美国本土同样可行
• •区别于硅谷大厂依赖大 V 的失败路径，Whatnot 依靠普通卖家和垂直品类构建社区生态，用户日均观看时长超 80 分钟
• •平台从 Funko Pop 手办起步，逐步扩展至数百个品类，2025 年 GMV 达 80 亿美元，验证了垂类切入再扩张的商业路径
• •Facebook、Instagram 等硅谷巨头曾折戟直播电商，Whatnot 的成功为中美互联网模式本土化提供了新案例